金融投资报评论员 刘柯

北京时间周一晚间，巴菲特旗下的伯克希尔•哈撒韦股价创历史新高，公司2023年二季度财报显示，当季赚了359.12亿美元，整个上半年赚了476亿美元。巴菲特还是巴菲特，虽然一季度赚得不多，虽然去年血亏，但今年上半年还是用业绩证明了自己。

(资料图片)

是巴菲特战胜了自己，还是美国股市上涨拯救了巴菲特，这是一个没有结论的争议。今年上半年，虽然面临CPI高企和连续加息的困扰，但美国股市依旧表现出强劲的上涨势头，纳斯达克指数累计上涨31.73%，标普500指数累计上涨15.91%，道琼斯指数也上涨了3.8%。在这样一种涨势下，巴菲特想不赚钱都难。

当然，股神之所以被称之为股神，还是有自己的一套。看看巴菲特的重仓股，再看看他的操作，不难发现其实就是“三板斧”：守住自己的初心，抄底大周期品种，坚持做多。

股神纵横江湖多年，一直有几家公司是只买不卖。伯克希尔目前的前五大重仓股分别是苹果、美国银行、美国运通、可口可乐和雪佛龙，其中持仓市值占比超过40%的苹果对其盈利增长贡献最大，今年上半年苹果涨约49%。其余几只重仓股中，美国银行略跌不到10%，美国运通上涨12%，可口可乐基本持平，雪佛龙跌了10%左右。

所以综合起来看，股神确实该赚钱。苹果是他7年前买入的，一直持有到现在，且不断加仓。此外，巴菲特对金融股情有独钟，其持有富国银行长达33年之久，最后也是把所有的银行股头寸换成了美国银行。而另一家兼具金融和科技的企业美国运通则持有了70多年，让人称奇。

其次，股神还喜欢抄底大周期品种，比如铁路、航空和能源。比如雪佛龙，巴菲特是2020年第四季度逆势抄底的，虽然最近半年表现不怎么样，但从2021年到现在，股价也上涨了一倍。

正是有了抄底雪佛龙的成功，所以巴菲特从去年开始不断抄底西方石油，而且没有卖出，但西方石油最近的表现只能说平稳，基本没给巴菲特增添多少收益，还略有亏损。当然，与其长期持有苹果、可口可乐、卡夫亨氏不一样，巴菲特抄底大周期品种并不是次次都成功。比如他曾经在2020年疫情期间抄底美国航空股，但几个月以后不得不割肉抛出，整个投资过程亏损幅度高达50%。

最后谈谈巴菲特的投资风格，那就是在大方向上勇于做多。

巴菲特有一句名言：没有一个人能靠做空自己的国家而成功。言下之意，就是做空不是他的选项。从其投资风格不难看出，能持有多家企业的股票几十年，这是一种何其坚韧的多头。

惠誉最近将美国长期外币发行人违约评级由“AAA”下调至“AA+”，但巴菲特对此却不屑一顾，伯克希尔公司连续两周购买了200亿美元的美国国债，而且其表示还要购买100亿美元3个月期或者6个月期的美国国债。

巴菲特说，“有些事情人们不应该担心，这就是其中之一。”每每在关键时刻，A股市场的表现与我们希望出现的情景差之万里，信心缺失是一大根本原因。看看巴菲特怎么看待投资，再想想他为什么能赚钱，永远做多自己国家的资本市场，关键时刻咬牙不放弃，这才是有信心的具体表现。

编辑|贺梦璐 校检|袁钢 审核|刘柯

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