停牌超过一年后，恒大汽车将迎复牌。7月27日晚，恒大汽车发布公告称，由于公司已达成所有复牌指引，已向联交所申请7月28日上午9时正起恢复公司股份于联交所买卖。公告发布前一天，恒大汽车连发三份业绩报告，包括2021年全年、2022年中期及2022年全年业绩报告。恒大汽车方面表示：“三份业绩报的发布，意味着公司满足恢复交易的重要条件，复牌已是箭在弦上。”尽管恒大汽车复牌在即，但两年亏损超800亿元以及在高投资下仅千辆的交付“答卷”，令外界对于恒大汽车前路充满担忧。

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两年亏损超800亿

停牌16个月，恒大汽车终于公开自己延期的“账簿”。

财报显示，2021年，恒大汽车亏损约563.44亿元，上年同期亏损约76.65亿元；截至2021年底，恒大汽车拥有的现金及现金等价物为24.53亿元，而上年同期拥有的现金及现金等价物则为104.76亿元；2022年，恒大汽车亏损约276.64亿元；截至2022年底，恒大汽车拥有的现金及现金等价物为2.2亿元。至此，2021-2022年累计亏损840.08亿元。同时，自2017年底跨界汽车行业以来，恒大汽车累计亏损989亿元。

除摊开亏损账目外，恒大汽车的债务也随之披露。财报显示，2022年报表负债总额为1838.72亿元，剔除其中的预收账款33.14亿元后的负债规模为1805.58亿元。截至2022年12月31日，集团涉及未能清偿的到期债务累计约116.26亿元；此外，截至2022年底，集团逾期商票累计约185.12亿元。截至2022年底，恒大汽车总资产为1152.2亿元，公司已经资不抵债。2020年底-2022年底，恒大汽车总负债从1500亿元左右增长至1800多亿元；公司现金及现金等价物减少超过100亿元；两年间净负债从58.39亿元增长至686.51亿元。

财报中，恒大汽车方面表示，恒大汽车一直在通过不同渠道控制营运及行政成本，包括但不限于进行生产及人力资源的优化及调整，根据各分部重新组织结构，并与供应商、客户及银行保持紧密沟通等，承诺招揽新客户及开拓海外市场，以支持本集团主营业务的可持续发展。同时，公司还通过业务和运营重组计划控制资本开支。事实上，恒大汽车一直试图通过“瘦身”减压。财报显示，2019-2022年，恒大汽车员工数量从9207人减少至4506人。今年4月，中国恒大、恒大汽车公告称，中国恒大附属公司将以2元购买恒大汽车旗下47个地产项目，包括沈阳、南通、昆明等地的多个养生谷项目。不过，目前恒大汽车仍未走出债务泥潭。

交付不容乐观

账面情况不乐观，恒大汽车的交付量也同样是道难题。

2019年，恒大健康通过收购国能汽车母公司NEVS获得新能源汽车生产资质，后更名为恒大汽车。2020年，恒大汽车累计在汽车产业投入474亿元，其中研发费用高达249亿元，工厂建设、零部件采购达到225亿元。同年，恒大汽车发布恒驰1、恒驰2、恒驰3、恒驰4、恒驰5、恒驰6共计6款新车。

不过，由于母公司恒大集团的“爆雷”，截至目前恒大汽车仅一款恒驰5量产交付。作为恒大汽车旗下首款量产车型，2022年9月恒驰5量产，2022年10月开启交付。由于资金不足，恒大汽车位于天津工厂将暂缓生产恒驰5。尽管近期工厂恢复生产，但截至今年5月底仅交付超过1000辆。针对目前产品结构，恒大汽车相关人士表示，在整车研发领域，恒驰5于2022年9月实现正式量产，而恒驰6及恒驰7致力于产品竞争力提升相关开发工作。有消息称，恒驰6将于今年底下线，明年上半年量产；恒驰7将于明年上半年下线，明年下半年量产。

不难看出，虽然背负不小的资金压力，但恒大汽车并未放弃。然而，当前新能源汽车行业竞争极为激烈，交付量远高于恒大汽车的威马、爱驰等车企都游走在市场边缘。中国汽车流通协会成员颜景辉表示，竞争激烈程度加大的情况下，车市已掀起新的一轮淘汰潮，而资金短缺、产品交付过低的企业正逐步被市场抛弃。